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最新消息| 【分析文章】玻璃:需求利好提振,期價下行空間或有限|玻璃_新浪... | 2022-11-21 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://finance.sina.com.cn/money/future/wemedia/2022-11-18/doc-imqqsmrp6697008.shtml" 瑞達期貨研究院經歷了10月份的單邊弱勢下行，11月以來在政策利多預期提振下，鄭州玻璃期貨價格重心穩步抬升。但基于不斷增加的庫存壓力，期貨價格反彈略顯乏力。后市來看，筆者認為終端地產資金緊張預期得到緩解，竣工需求增加或帶動玻璃消費，進而使得玻璃價格下行空間有限，但行業高庫存出現拐點之前，預計玻璃價格也難以出現明顯的上行趨勢。浮法玻璃企業虧損促使行業開工率下行從6月份開始，國內浮法玻璃行業進入全面虧損的局面，處于高產能、高庫存、低利潤的格局中。價格長時間的低迷和虧損經營，也帶來了計劃外的冷修增多。截止11月17日，國內浮法玻璃行業開工率為80.46%，為近三年最低水平。從利潤來看，據隆眾資訊生產成本計算模型，截至2022年11月17日，以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-218元噸，環比-11.6%；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-183元噸，環比-7.8%；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-61元噸，環比-393.3%。11月之后河北沙河地區非居民天然氣價格上漲也抬升了河北沙河天然氣制生產線成本，若后期行情無明顯起色，放水冷修浮法線也可能進一步增加。來源：隆眾資訊瑞達期貨研究院企業庫存高位給價格帶來壓力庫存方面，據隆眾資訊，截止11月17日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存7231.7萬重箱，環比-0.40%，同比+53.86%。折庫存天數31.3天，較上期-0.1天。近期國內浮法玻璃生產企業庫存微幅下降，但區域走貨情況有一定差異，前期華中、華北出貨受管控影響較為明顯，而近期個別因素解除后出貨好轉，兩地成交出現階段性好轉，其中沙河區域廠家及貿易商整體庫存下降。華中、華北貨源外發增加，則對部分市場形成一定沖擊，其中山東、安徽、江蘇局部廠家出貨稍有放緩，中下游維持按需采購操作。而華南多數企業出貨在產銷平衡附近，部分大廠出貨較前期有所好轉，整體庫存略有下降。近期深加工企業對浮法玻璃的剛需較為穩定，雖然臨近年底，下游存在剛性趕工需求，但由于預期不佳，下游存貨意向低迷，疊加局部區域運輸不暢，短期行業庫存料難以出現明顯下降。上游庫存高位使得下游議價能力有所提高，多地玻璃廠只能通過降價的形式促銷。由于玻璃價格持續下跌，下游多數深加工企業觀望心態也較濃，也將加大了短期庫存持續去化的難度。來源：隆眾資訊?瑞達期貨研究院政策利多推動竣工增速提升，提振玻璃需求從下游深加工訂單情況看，據隆眾資訊統計，截至2022年11月中旬，深加工企業訂單天數17.9天，較上期增加0.6天，環比漲幅3.47%。11月以來，北方地區受降溫天氣影響，部分加工企業停工要早于預期，但南方市場存在部分趕工需求，加工企業采購速度尚可。不過整體來看，深加工行業整體運行狀況依然偏弱，訂單、價格、回款等經營指標無明顯起色，對玻璃的需求未有明顯改善。來源：隆眾資訊終端情況看，國家統計局數據顯示，2022年10月房屋新開工面積13793萬平方米，環比下降8%，同比下降35%；商品房銷售面積12709萬平方米，環比下降28%，同比下降23%；房屋竣工面積6278萬平方米，環比增加42%，同比下降9%。新開工和銷售仍在磨底，受益于“保交樓”，竣工端明顯回暖。“16條措施”對當前房地產市場產生積極影響，雖然“房住不炒”依然是主要基調，房企“三道紅線”及銀行“兩道紅線”也依然存在，政策端還是以防風險為主。不過此舉措將有利于緩解房地產行業特別是民營房企融資困難的問題。此次也提出對兌付有困難的合理展期置換，并鼓勵信托等資管產品支持房地產企業合理融資需求，預計未來房企的融資渠道可能會更為順暢，有助于緩解其緊張的資金情況，從而使停工項目復工，完成“保交付”的任務，竣工增速提升，玻璃終端需求將逐步釋放。整體來看，國內浮法玻璃行業處于全面虧損的局面也帶來了計劃外的冷修增多，隨著近期部分成本的上移，虧損幅度仍在放大。目前深加工行業整體運行狀況依然偏弱，對玻璃的需求未有明顯改善，行業庫存居高不下。不過政策方面緩解房地產行業特別是民營房企融資困難的問題，隨著房地產企業資金面從預期到實質性轉好，停工項目逐步復工并完成“保交付”的任務，未來竣工增速仍有望進一步提升，玻璃終端需求將逐步釋放，預計后期價格下行空間有限。但考慮到需求預期的提升，將促使產線冷修減少甚至復產增加，在行業高庫存出現拐點之前，預計玻璃價格也難以出現明顯的上行趨勢。新浪合作大平臺期貨開戶安全快捷有保障 關鍵字標籤：耐熱玻璃 |
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