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最新消息| 三井集團:永續控制產業鏈核心的秘密 | 2023-01-24 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://www.163.com/dy/article/HRO716CQ0553PCXE.html" 第一章公司發展概況1.1企業簡介三井集團，是由三井家庭統治的財閥而發展起來的。在第二次世界大戰以前和戰爭期間，該財閥一直居日本四大財閥之首。三井財團由25家大企業組成。其核心企業有櫻花銀行、三井物產、新王子制紙、東芝、豐田汽車、三越、東麗、三井不動產等。該財團在化工、重型機械、綜合電機、汽車制造、房地產、核發電、半導體、醫療及辦公電子設備等行業擁有優勢。1.2企業創始人及發展史三井財閥的創始人三井高俊是日本三重縣的伊勢松阪人。17世紀中葉，三井高俊在家鄉開辦當鋪和釀酒業。1673年，他到江戶（今東京）開辦和服經銷店，1683年又兼營錢莊。三井錢莊逐步擴大，18世紀20年代又發展為以經辦銀行匯兌業務為主的三井兌換店，并資助封建諸侯，代征貢米，受地方封建政權的支持和保護，作為特權商人而快速致富。明治維新時，在日本明治新政權與德川幕府的爭斗中，三井家族曾資助新的天皇制政府，并為軍隊支付過軍餉。明治政權獲勝后，作為報答便讓三井銀行掌管政府資金--官銀出納和匯兌，并獲得發行"三井票"的貨幣發行壟斷特權，大獲其利。1876年，三井家族以掌握官銀為基礎開辦起私營銀行——三井銀行。三井銀行是日本的第一家私人銀行。接著，三井又開辦起三井物產公司，并從政府手中廉價購得一批工礦企業。這些工礦企業為日本軍國主義的擴軍備戰和戰爭中的軍事供應提供支持，企業本身實力也得到急劇擴張。1910年，在發展軍需品大發橫財的基礎上，三井成立了名為“三井合名公司”的持股公司。通過該公司，三井向幾乎所有的經濟領域投資，控制了一大批中小企業，終于發展成為最大的壟斷資本集團--三井集團，其中僅三井物產的營業額40年代前期便達到30億日元。第二次世界大戰結束時，三井財閥的規模是三菱財閥的1.5倍、住友財閥的2倍、安田財閥的3倍左右；三井財團所屬直系、旁系公司及其子公司共達270余家，包括東芝浦電氣、石川島播磨重工、三井造船、昭和飛機、豐田汽車、日本精工等。在二戰后解散財閥中，三井集團實繳資本占日本全國公司實繳資本總額的10%，可見該集團十分龐大。第二次世界大戰后，作為日本軍國主義的“工具”，三井財閥和其他財閥一樣，經過了“解散”和“復活”的過程。但是，三井財閥由于同政府關系長期較為密切，因而在“解散”中理所當然地受到了更大的打擊，在后來的復活中也受到某種制約而沒有其他幾家財閥那樣快地恢復和擴張，因而由二戰前的“第一財閥”落到了三菱、富士、住友的后面。一直到50年代后期，三井財閥的核心企業才走上正軌：三井銀行、三井信托銀行、大正海上火災保險、三井人壽保險等4家金融機構，恢復了經營活力，為集團的重新集結和發展提供了資金支撐；三井物產公司在三菱商事公司恢復的5年之后——1959年完成了恢復工作，為集團的重新集結和發展提供了營銷紐帶；三井礦山已風光不再，但其直系企業東京芝浦電氣、石川島播磨重工這兩家瀕臨倒閉公司經土光敏夫治理后活力大增，為集團的重新集結和發展提供了新的工業支撐，土光敏夫也因此而享譽世界工商業界。1939年，由東京芝浦制作所和東京電氣股份公司合并，成立東京芝浦電氣公司。東芝制作所引進美國通用電氣的技術，使得競爭實力迅速增強。1947年財閥解體后，從戰場歸來的兩名有商社經驗的人成為三井董事長。三井物產的前身“第一物產”成立，打出了“綜合商社”的旗號，開始當時最為緊急的生活用品進口工作。第一物產通過積極運作，達成了代理業務委托協議。1948年放寬統制后，日本出口實現自由化，第一物產在海外廣泛拓展商圈，根據各外國的需求在國內各處采買。為培養人才，第一物產不惜投入當時十分寶貴的外匯。在連海外出差經費都不能保證的1950年代，就每年向美國派出3人左右的年輕職員作為海外研修生。60年代前期該公司拼命擴大規模：1960年前后，三井物產在墨西哥、智利、加拿大、澳大利亞等國參與銅礦開發，并獨立進行資源勘查，向礦業公司推薦優質礦源，并共同開發。同時，三井物產通過建設保齡球館進入娛樂休閑產業，還著眼于將來的計算機的普及化，取得當時美國最新的Powers型數值統計機的銷售代理權，為日本計算機普及奠定基礎。1961年，合并了石川島芝浦汽輪機公司；1962年，用70億日元建成了濱川崎切割機制造廠；1963年，建成了專門生產渦輪機的渦輪機西廠。第二章商業模式和收入模式2.1企業商業模式和核心業務功能三井的業務重點是通過貿易、業務管理和項目開發實現增長。基于其在這些領域積累的專業知識，集團通過將六大核心業務功能與全球網絡相結合來創造新的價值。表三井集團核心業務資料來源：資產信息網千際投行圖三井集團下三大業務重點資料來源：資產信息網千際投行2.2企業主要產品和服務三井集團主要分成了7個運營部門，16個總部業務單位，連接全球各地的想法、信息、客戶、合作伙伴和企業，不斷創造新的商業機會。三井集團的運營部門表三井集團運營部門資料來源：資產信息網千際投行（1）礦產與金屬資源：通過礦產和金屬資源的業務開發、投資和貿易，集團致力于開發綜合價值鏈，為工業和社會提供穩定的資源、材料和產品供應。集團還參與資源回收，開發解決環境問題的工業解決方案。（2）能源：從事石油、天然氣液化天然氣、煤炭和鈾等能源的上游開發、物流和貿易。此外，集團目標在新一代電力（分布式太陽能、電動汽車、蓄電池、能源管理和地熱能）、新一代能源（氫、氨和生物燃料）和低碳解決方案（CCSCCUS）等領域發展清潔、可持續的業務。（3）機械與基礎設施：從事電力、天然氣、水、鐵路和物流等不可或缺的社會基礎設施的供應。提供銷售、融資、租賃、運輸和物流服務，并在包括大型工廠、海洋資源開發設施、船舶、航空航天、鐵路、汽車和采礦建筑工業機械等各個領域進行投資。（4）化學：業務涵蓋廣泛，從上游如基本化學品和無機原料，到下游包括各種應用的功能材料、電子材料、特種化學品、農業投入品、動物和人類營養保健品。（5）鋼鐵產品：利用鋼鐵和其他材料創造產品和服務，以應對行業挑戰和客戶的潛在需求。（6）生活：為了適應消費和生活方式的變化，同時滿足消費者的多樣化需求，提供增值產品和服務，在食品資源、商品零售、醫療保健、制藥、酒店、時尚和紡織業務等領域進行投資。（7）創新與企業發展：在信息和通信技術、金融、房地產和物流領域開展了各種各樣的舉措，推動數字化轉型以發展創新業務。三井集團業務單位（1）礦產和金屬資源業務部門：開發、加工和銷售地下資源（鐵礦石、冶金煤、鐵合金、銅、鋁、鎳、鈷、鋰等），促進地表資源（含鐵原料、鋁、銅、石油焦、二次電池）的回收利用。（2）能源業務部門I：石油、天然氣和其他能源的勘探、開發和生產石油、石油產品、煤炭、鈾和其他能源的貿易。（3）能源業務部門II：液化天然氣天然氣項目的開發。（4）液化天然氣天然氣的貿易，能源解決方案業務部門新一代電力（分布式可再生能源發電、蓄電池、能源管理服務、虛擬發電廠）電力批發、零售、貿易和聚合新一代移動基礎設施（電動汽車電池等）新一代能源（生物燃料、SAF、氫、氨、碳管理）新業務（發展低碳城市、氫社會、智能城市等）（5）基礎設施項目業務部門發電、熱能、可再生能源、熱電聯產、儲能、發電站、能源管理服務、電力批發、電力零售等。自然資源基礎設施、液化天然氣進出口碼頭、天然氣管道、天然氣配送、石化煉油廠和化工廠、浮式生產儲油船（FPSO）系統等。物流基礎設施、港口集裝箱和非集裝箱碼頭、機場碼頭、內陸物流碼頭等。（6）移動業務部門I乘用車、商用車、摩托車和汽車零部件的物流、制造、批發、零售和融資、租賃建筑和采礦設備的批發、零售、租賃和融資；農業和工業機械的銷售客貨運輸業務、鐵路基礎設施開發和鐵路周邊業務（7）移動業務部門II商業船舶的貿易；租船中介服務、二手船銷售；船舶設備銷售飛機、直升機和飛機發動機的銷售、租賃和融資以及其他航空相關業務，太空相關業務，基礎材料業務部門氣體化學品：甲醇、氨基本化學品：烯烴、鹽、HCL、苛性鈉、純堿、芳烴、SM性能單體：涂料、丙酮、苯酚、雙酚、甲基丙烯酸甲酯、高性能樹脂材料油罐場：石油化工產品的儲存（8）性能材料業務部門功能材料、塑料聚合物和合成橡膠、氫氣和工業氣體、有機硅和氟碳聚合物、氧化鈦等。先進材料、顯示材料和產品、半導體和基板材料、電池材料、EMS（電子制造服務）等。特種化學品、美容和個人護理產品、綠色生物基原料、洗滌劑原料、表面活性劑和潤滑油等。生活和環境材料、木片、紙漿和紙制品、輪胎、住房材料等。，營養與農業業務部門農業、農藥、種子和肥料、肥料資源（磷礦）和原材料（硫、硫酸）動物產品、必需氨基酸（蛋氨酸）、飼料添加劑如有機礦物質、酶和動物保健品食品科學、食品配料、功能性食品材料、藥品和香料香料原料健康、高質量的健康測試和數據服務（9）鋼鐵產品業務部門汽車基礎設施能源供應鏈管理：利用全球網絡開發B2B數字平臺（10）食品業務部門油、種子、油料加工和加工油的油料價值鏈中的投資和運營、貿易和物流；主食貿易如大米、小麥和豆類；特種谷物蛋白質、飼料價值鏈中的投資和運營、貿易和物流，包括飼料配料、復合飼料、牲畜和漁業產品、植物蛋白和動物蛋白食品和飲料（11）零售業務部門零售：零售業務、電子商務業務、品牌業務、時尚零售業務、零售解決方案業務、積分和數字支付業務以及最后一英里物流產品：物流和批發，健康業務部門醫療保健提供商業務，包括醫院和診所，以及與醫療保健相關的輔助服務業務、藥品銷售、營銷和開發業務健康：數字健康和預防保健相關業務、醫療數據服務、日本醫院管理和運營咨詢業務其他：制服租賃、設施管理、人員配備、人力資本業務（12）IT與通信業務部門數字解決方案：ICT服務、網絡安全、數字基礎設施B2C平臺（13）電視購物、廣播、數字媒體：客戶關系管理：聯絡中心，數字營銷（14）創新業務：FinTec、云計算，企業發展業務部門金融業務：房地產資產管理、金融資產管理、保險、租賃、私募股權和商品衍生品等房地產業務：房地產開發和租賃、物業管理、房地產經紀等物流業務：全球配送中心、全球運輸（和倉庫自動化業務的運營2.3主要公司表三井集團下主要公司部門分類資料來源：資產信息網千際投行表三井集團下主要公司產業分類資料來源：資產信息網千際投行三井物產株式會社綜合商社是日本財團模式最重要的核心，財團發揮的功能主要體現在綜合商社上。綜合商社的業務包括提供交易服務，為出口商開發海外市場，為進口商尋找所需要的原材料或產品。綜合商社以貿易為平臺介入到產業里，同時又有金融服務功能，具體體現為集貿易代理、金融服務、產業投行、倉儲物流、情報系統、投資咨詢和產業組織者等職能為一體，發揮綜合運營和協調作用。圖綜合商社主要職能資料來源：資產信息網千際投行《日本企業財團模式解析》三井物產是三井財團的核心企業，也是世界上最大的綜合商社。日本是綜合商社的主導，而三井物產又是其先驅者，有著悠久的歷史，至今已延續了百余年。從1876年創業開始，三井物產在糧食、機械、能源等廣泛領域形成了堅實的產業資本。三井物產的發展史，就是其地區多樣化、產品多樣化、行業多樣化尤其是功能多樣化逐步展開、漸趨推廣、日益深入、綜合運用、自如協調的歷史。三井物產的成功得益于其在全球范圍內的“通信網絡”，通過其設在東京、紐約、倫敦、悉尼和巴林的5個電腦控制中心連接駐海外的149個事務所，從而形成信息及時、有效的傳遞，使其能夠收集包括經濟、國際、政治、軍事、科技、社會等各類信息并進行綜合性、戰略性的研究以提高其在世界貿易中的競爭能力。三井物產市場情報的交換不僅僅限于三井物產的全球事務所之間，而且傳遞于三井物產子公司及三井財團成員企業之間。例如，三井物產旗下的三井石油公司股權結構中，三井物產占90%，其余10%股權分配于三井住友銀行、中央三井信托銀行、商船三井、三井造船、東麗、三井化學、三井住友海上保險、三井生命保險、三井住友建設、三井不動產。可見，三井物產通過持股關系將眾多財團企業緊密地聯系在了一起，從而使整個財團的情報共享成為現實。此外，三井物產開創了標準化“3+1”服務貿易盈利模式，并靈活復制于各類新事業領域，將集團多元化經營發展到極致。其中的“3”是指貿易收益、物流收益和資金收益，“1”是指股權投資收益。三井物產將這四種收益方式進行模塊化組合，靈活應用于不同的事業項目開發當中。對于新興行業，三井物產基于行業長期發展空間和企業成長潛力，以股權投資為主并注重獲取未來的投資收益。與單純的風險投資不同之處是，為了達到收益最大化，三井物產會依托已有的業務網絡為標的企業提供必要的服務支撐，如采購和營銷服務、物流服務、供應鏈金融服務等，在扶持標的企業成長的同時，三井物產自身也獲取了貿易收益、物流收益和資金收益，擴大了業務規模。經過一段時期的培育，待標的企業發展壯大到成熟期，三井物產會擇機轉讓所持有的股權，獲取豐厚的投資回報，再轉而投向新的項目、開發新的事業。對于傳統行業，比如消費品或服務行業，三井物產則多是以服務貿易為主、股權投資為輔的方式開展業務。對于傳統行業的股權投資，三井物產致力于穩定商權，以便獲得來自標的企業穩定的貿易服務、物流服務和資金服務方面的業務合作，加強雙方實物資產、知識資產和文化資產專用性，從而相對牢固地掌握商權。金融支持與工業支撐三井住友銀行作為世界500強金融企業給予三井集團發展提供了莫大的幫助。三井集團企業投資與行業擴張的背后始終有三井住友銀行給予穩定的資金支撐。三井集團內部企業間的相互合作形成了穩定的工業支撐。例如：三井物流滲入到了豐田供應鏈的各個環節，隨著1965年豐田汽車向海外出口旺盛，三井商船也推出了首個汽車船，并從那時起呈現高速發展的趨勢，截至目前三井商船共擁有約100艘船的船隊，能夠快速響應全球汽車制造商的需求。雖然豐田現在有了自己的供應鏈體系和物流公司，但是他們的互相配合仍未停止。MITSUI-SOKOEXPRESS是MITSUI-SOKO和豐田汽車公司的合資企業，成立于2012年7月。作為MITSUI-SOKO的國際貨運代理，TASExpress建立了一個能夠提供涵蓋陸、海、空運輸各個方面的貨運服務體系。同時，商船三井與豐田集團（豐田、日野、大發、斯巴魯）共同開發汽車價值鏈，深入豐田的發展。第三章估值和國內外競爭者3.1估值分析由圖可以看到，三井集團最新PE比率為5.2，集團每股凈收益在2021年-2022年有大幅的增長，因此PE比率有大幅的下降，而PS和PB比率近年來維持在一定的水平上，分別為0.4，0.8。與行業內其他公司相比，三井集團的各比率處于中等水平。三井集團的ROE為18.51%，說明集團的銷售利潤率和資產周轉率相對較高。圖三井集團PE估值資料來源：資產信息網千際投行Gurufocus圖三井集團PS估值資料來源：資產信息網千際投行Gurufocus圖三井集團PB估值資料來源：資產信息網千際投行Gurufocus圖三井集團及其主要競爭之估值對比資料來源：資產信息網千際投行Gurufocus圖三井集團及其主要競爭之ROE對比資料來源：資產信息網千際投行Gurufocus3.2風險提醒根據業務部門分類的風險：表三井集團根據業務部門分類的風險資料來源：資產信息網千際投行三井集團根據重要性排列的風險（由上到下風險管理重要性依次降低）：表三井集團根據重要性排列的風險（由上到下風險管理重要性依次降低）資料來源：資產信息網千際投行3.3競爭分析礦產與金屬資源部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行能源部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行機械與基礎設施部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行化學部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行鋼鐵產品部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行生活部門表三井集團競爭力分析資料來源：資產信息網千際投行第四章未來展望4.1各涉及行業未來展望根據三井住友銀行（SMBC）和日本綜合研究所（JRI）聯合發布的《2020全球經濟及主要行業發展動向報告》，在貿易摩擦持續、新冠疫情蔓延等多重因素的影響下，鋼鐵、電子零件及半導體、機械、造船四大行業為“多雨天氣”；石油天然氣、食品、家電三大行業為“晴天”天氣；而石化、造紙、醫藥、汽車、通信、電力六大行業則為“多云”天氣，趨勢較為平穩。鋼鐵行業日本國內市場需求低迷，汽車和建設方面的需求穩步發展，但機床、電力機械方面的需求逐漸減少，鋼材訂單下降，市場出現商品流動停滯的狀況。海外市場方面，受中美貿易摩擦的影響，世界經濟前景不確定性增強。中國粗鋼產量居高不下，中國鋼鐵制造商及其他國家鋼鐵制造商紛紛進行重組工作。石油天然氣行業日本國內石油生產商進一步重組。隨著燃料轉換和節能化的發展，國內對石油產品的需求呈下降趨勢。在供應方面，出光興產和昭和殼牌石油合并后，使前三大集團的寡頭壟斷程度有所增加，各石油巨頭之間的競爭逐漸平息，利潤相比過去一直保持在較高水平。海外市場方面需求持續增長。由于新興國家的持續經濟增長，以及環境法規嚴格的歐洲不斷從煤炭轉向使用天然氣，全球對石油和天然氣的需求逐步上升。未來，地緣政治風險可能會導致原油市場波動的風險增加。主要石油公司著眼未來發展，將趨向業務多元化。皇家荷蘭殼牌石油公司和英國石油公司等主要石油公司正在使其非石油業務多元化以應對由于電動汽車的普及、可再生能源的擴張以及環境法規一步加強而導致的石油需求下降問題。具體而言，主要的石油公司正在努力通過與其他公司的技術合作來擴展石化業務和可再生能源業務，并將注意力集中在未來發展和盈利趨勢上。石化行業亞洲市場供需緩和，利潤呈下降趨勢。盡管亞洲對石化產品的需求不斷增長，但由于北美和中東生產能力增強，供給過剩，使得大量生產過剩產品流入亞洲市場，供過于求，導致亞洲石化制造商的利潤下降，未來利潤可能還會下降。未來企業需要加強環境與安全意識。中國的環境與安全法規日益嚴格，因此，對于在中國經營的日本化學制造商而言，處理環境和安全問題的成本可能會增加，例如檢查供應鏈中的合規狀況，使原材料供應商多樣化等。未來行業重組趨勢明顯。各企業之間致力于加強聯盟以鞏固細分市場領域的業務發展。擁有高吸水性聚合物材料（SAP）的日本觸媒和三洋化城工業為了加強競爭力以面對未來行業新加入者等引起的劇烈競爭問題，于2019年5月開始了關于平等合并的研討。另外，日本主要的化學制造商看準在歐美市場上，汽車和飛機輕量化帶來的樹脂增長需求，紛紛開始收購當地制造商，以擴大在這些市場的業務。造紙行業在原燃料價格方面，柴油價格不斷上漲，木屑和廢紙價格仍處于高位。鑒于原材料和燃料價格的上漲，紙張制造商一直在提高紙張和紙板的價格，目前不僅需求強勁的紙板產品價格也在上漲，紙張的價格也在上漲。中國作為世界最大的廢紙進口國，對進口廢紙中的異物混入率制定了更嚴格的標準并限制了廢紙進口許可證的頒發。有觀點認為，2020年，包括廢紙在內的固體廢棄物將被完全禁止進口，如果成真，廢紙可能會在日本堆積，并給價格帶來下行壓力。2019年6月舉行的G20峰會宣布到2050年實現海洋塑料的追加污染為零（大阪藍海愿景）。在發達國家，私營公司已經開始采用塑料替代紙產品（紙吸管等），預計將來也會加速導入到發展中國家。醫藥品行業日本國內市場因藥價改革和消費稅提高而持續萎縮。由于人口老齡化，日本藥品的使用量將繼續增加，但日本政府已采取例如改革藥價體系和促進使用仿制藥（GE）等措施抑制醫療費用的上漲。因此，日本國內醫藥品市場從2015年開始萎縮，再加上2019年10月消費稅上調后引起臨時藥價變動，因此預計制藥企業的業務環境會更加嚴峻。對于日本國內制藥企業來說，加強海外擴張是增長的關鍵。隨著日本國內業務環境變得越來越嚴峻，日本制藥商們正在加強海外擴張。通過擴大核心新藥的適用范圍，加強營銷，與外資大企業合作進行聯合銷售來最大化提高產品銷量，同時通過收購海外公司來確保發展渠道，從而實現業績增長。在海外業務擴展商的投入，會使得各大制藥商業績呈現兩極化發展趨勢。與此同時，日本企業需要開放創新，與不同行業積極合作。為了縮短開發時間并控制開發成本，日本的新藥制造商正在與學術界等創新合作，并與歐美領先的IT公司合作，積極致力于數字創藥和虛擬臨床試驗。隨著人們對健康長壽的追求，制藥企業還將加強推進其在預防和無病領域的業務。食品行業日本國內市場需求波動相對較小，食品制造商在穩定的國內需求支持下開展業務，并通過“選擇和集中”核心產品中的管理資源、改善運輸體制和提高交付運營效率來降低成本等舉措使得利潤最大化。《減少食品浪費推進法》的施行使得食品制造商除了要努力構建環保供應鏈和活用AI·IOT技術來提高接訂貨精度外，還要在包括零售和餐飲業者在內的食品鏈整體上采取相應措施。業界看好以酒類為中心的重組時機。在食品行業中，隨著人口老齡化，預計國內事業環境會更加嚴峻，各大企業謀求擴大海外業務，并購非常活躍。除此之外，各企業也在國內為創造新業務而進行重組，特別是在酒類行業，朝日集團控股公司收購澳洲啤酒公司，并與麒麟控股公司的FANCL（芳珂）進行資本業務合作等。電子零件與半導體市場電子零件、半導體市場在智能手機的一輪普及后，受中美貿易摩擦導致經濟前景不明、汽車企業持觀望態度等因素的影響，市場規模開始縮小。半導體存儲器市場受美國的減稅政策和面向數據中心的投資急速擴大的影響，存儲器需求擴大，但由于目前投資放緩，存儲器的需求有所停滯。另外，由于主要廠家量產儲存容量大的尖端產品，供給量增加，單價下降，市場規模大幅縮小。今后，隨著EV、IoT（電動車，物聯網）的普及，車載產業的需求將擴大，但存儲器市場的供需改善仍需時間。半導體行業中，擁有一定財力的大型半導體廠商的并購相繼出現。企業的并購有利于企業向具有市場前景的AI?IoT領域轉移、擴大產品陣容以強化增長領域的競爭力、擴大規模以提高成本競爭力。此外，可以看到中國企業為強化本國半導體產業而進行的大型投資活動，這些動作會對半導體行業（尤其是存儲器）的收益環境產生很大的影響。此外各公司正在全力研發和投資適用于5G基站，5G手機和高頻帶的相關電子零部件。家電行業從全球的家電需求來看，東南亞等新興國家家電普及率上升，總體需求呈增長趨勢。在此背景下，家電制造商瞄準新興國家市場，采取本地化策略，開展了一系列當地產品制造工作。從日本國內市場來看，娛樂家電需求平穩、生活家電需求上升。數字電視用戶的換購行為和新建酒店增加帶來了大量需求。另一方面，雙職工家庭對家務“短時間”內完成的需求不斷高漲，在此背景下，生活家電中的高附加值產品的銷售持續穩定，市場不斷擴大。家電制造商除開拓新興國家市場外，還將積極開發搭載IoT和AI功能的產品，通過提高便利性和節能等性能，實現與日用品的差別化。今后還將與其他制造商開展合作，加速開發可實現合作的IoT·AI平臺。機械行業由于中美貿易摩擦等影響，汽車制造商的投資計劃延期，機床需求大幅下降。而工程機械在北美的住宅動工和基礎設施投資的支持下，需求穩步上升。技術方面：面對用戶的生產效率化需求，各機械制造商正加快IoT運用，一部分經營者為了靈活運用新一代通信標準“5G”技術，開始與通信經營者合作。汽車行業在日本長期老齡化等影響下，日本國內汽車銷售量預計會長期減少。另一方面，由于美國市場在2016年達到頂峰，加上中國市場因中美貿易摩擦等原因引起消費意愿下降，中國市場也暫時縮小，因此預計全世界的汽車銷量將持續減少。監管方面：NEV（新能源汽車）規則的修訂意味著混合動力車在中國可能受到優惠補貼。中國在2019年7月發表了以2021年后生產的新能源車為對象的規則修訂案（即國六標準），這有可能影響到今后各車企的電動化戰略。行業內業務重組方面：在電動化、自動駕駛、共享服務等技術革新和服務化不斷發展的背景下，各車企在減少投資負擔的同時，也在謀求技術進步和服務的擴充。目前，鈴木、SUBARU正在擴大與豐田的相互出資，尋求合作。造船行業預計今后日本企業（川崎重工、サノヤスHD，住友重工、內海造船、名村造船所、三井ESHD）將與擁有過剩生產能力的中韓陣營展開激烈的價格競爭，嚴峻的行業狀況仍將持續。受北美頁巖氣開發擴大等影響，2018年以后（液化天然氣船）的訂單就不斷擴大。在船價和批量訂貨方面占優勢的韓國企業獲得90%的訂單，中國獲得7%的訂單，日系各公司的訂單份額只占2%左右。由于LNG船船裝工程多，單價高，有助于各公司的操作穩定化和業績改善，因此日系造船廠為確保訂單的應對措施備受矚目。2019年7月，中國國有造船集團中國船舶工業集團（CSSC）和中國船舶重工集團（CSIC）宣布合并。兩家公司合計的市場占有率為19%，其規模與現代重工業公司和大宇造船海洋公司十分接近。受中國、韓國造船行業相繼大型重組的影響，日系各公司需要研討出根本性的應對措施。通信行業日本固定通信市場，家用互聯網的滲透率已到頂峰。在主力移動通信市場上，由于入網新用戶增加和手機的普及，增長率呈鈍化趨勢。隨著MVNO（移動虛擬運營商）的興起，ARPU（入網用戶每人每月的通信費）持續緩和下降，并進入成熟階段。目前，在政府主導下，通信費降價的壓力和防止用戶過度擁擠的行動不斷加強，新的通信運營商也在加入，預計將來的獲客競爭會再度激化。在此情況下，大型通信運營商相繼推出了通信費下調等的新套餐計劃，ARPU也將持續下降。2019年10月，日本修改后的電信事業法將通信費用和終端費用的“完全分離”義務化，最終，各大通信公司的通信費用大致持平。未來日本企業將探索確立與5G投資相匹配的收益模式，強化內容服務領域。5G增加了高速、大容量通信、低延遲性等新性能，人們期待能將其運用到廣泛產業中，并創造出新的商業機會。另一方面，由于5G用高頻帶難以接收無線電波，需要高密度配置基站，因此大型通信運營商為了確立與5G的投資負擔相匹配的收益模式，需要加強內容服務領域的業務探索。電力行業預計未來行業競爭將進一步加劇。日本政府于2018年7月公布的第五次能源基本計劃中提出要將可再生能源的主力電源化，為了進一步削減成本以實現自立，將引入市場競爭原理（在將價格與市場聯動的同時，賦予溢價等）。此外，為促進海上風力發電的使用，2018年11月日本國會通過了《再生能源海域利用法（通稱）》，選取了秋田縣能代市、三種町以及男鹿市海域、秋田縣由利本莊市海域、千葉縣銚子市海域、長崎縣五島市海域為發展區域，今后該區域不僅會有電力公司，還會公開招募建筑公司、機器供應商、海運行業等經營者進行投標，積極展開相關商業化運營，具有一定的發展潛力4.2企業整體未來展望疫情危機引發了公司周圍商業環境的重大變化，包括加速向數字世界過渡、消費者行為多樣化、以及全球環境意識的增強。這個快速變化的時代敦促三井集團改變其投資組合以滿足時代的需要或預測未來的變化。這種情況也為集團提供了一個機會，通過為世界復雜問題提供有效的解決方案提高其在全球商界的影響力，引領社會走向更光明的未來。而集團只有在擁有全球網絡和渠道、覆蓋廣泛的行業的基礎上才能實現各種解決方案和價值創造。CoverPhotofromMitsuiWebsite 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